На 13 сентября позапрошлого года она составила 5,5% годовых. В годовом выражении инфляция летом ускорилась до 15,8% с 15,6% к середине лета. Хотя, указал он, с учетом эффекта базы и замедления импорта, до конца года регулятор может понизить планку еще на 0,25-0,5% – с сегодняшних 11%. Ряд экспертов призывают руководство регулятора отказаться от очередного сокращения, так как чрезмерно высоки инфляционные риски.
Осень тревоги нашей Нарастанию тревожных ожиданий текущей осенью также способствует ухудшение повсеместной конъюнктуры из-за уменьшения цен на нефть (в четверг Brent оценивалась на уровне $47,40 — на треть процента ниже последних котировок среды, по результатам которой она потеряла 4,5%) и очередного ужесточения санкций против Российской Федерации. Позитивное воздействие сезонной дефляции продовольственных цен (-0.7% м/м) было нивелировано значимым ростом цен в сфере услуг (1.3% м/м) и непродовольственных потребительских товаров (0.8%). Вышедшие данные оказались хуже самых пессимистичных прогнозов, более того, мы думаем, что они не очень соответствуют линии движения инфляции, заложенной в ожиданиях Центробанка. По его мнению, в первый раз за этот год регулятор воздержится от изменения ставки, поэтому она так и останется на уровне 11%.
Разумеется, признал Денис Давыдов, нынешняя осень будет трудной и нестабильной, однако «жесткая посадка» не предполагается, в том числе и на сохраняющем высокую волатильность валютном рынке.
Текущая волна девальвации может привести к последующему ускорению инфляции.
Данные нормы затрагивают только плановые мероприятия регулятора.
Министр финансового развития Алексей Улюкаев сейчас не исключает нового поднятия прогноза инфляции — 11,9% за 2015 г. в середине сентября индекс цен начнет понижаться, считает Улюкаев: недельный рост будет наименее 0,2%, за месяц инфляция прибавит наименее 0,7%. Какие-то решительные действия от ЦБ стоит ожидать только после 17 сентября, когда пройдет совещание ФРС США и будет объявлено их решение по ставкам. Финансисты считают, что такое решение укрепит и расширит кредитный рынок в РФ.
В этой связи более вероятностным представляется консервация основной ставки на текущем уровне 11%, сопровождаемая острожными заявлениями о том, что в случае улучшения ситуации с динамикой цен, Банк РФ сумеет продолжить политику по уменьшению ставки. В пользу реализации такого сценария говорит, на наш взгляд, и то, что есть доводы как в пользу уменьшения, так и поднятия ставки.
«В этом контексте мы думаем, что возросшая неопределенность касательно ожидаемого на следующей неделе решения комитета ФРС (FOMC) увеличивает вероятность того, что ЦБ выберет осторожный подход в монетарной политике в сентябре», — считает аналитик Royal Bank of Scotland Татьяна Орлова.
«Из-за усилившегося инфляционного давления ЦБ, очевидно, предпочтет взять паузу». После этого регулятор производил поэтапное снижение ставки, сейчас она равна 11%.
Темпы увеличения цен последовательно снижались в самом начале года, пока летом не увеличились тарифы на коммуналку и не была введена плата за капремонт в некоторых областях страны (в частности, в столице РФ).
Комментировать